無縫鋼管行情是反彈還是反轉(zhuǎn)?

　　昨日受需求證偽以及人民幣不斷貶值等因素影響，盤面寬幅下跌超200點(diǎn)?，F(xiàn)貨跟跌后成交欠佳，但貿(mào)易商心態(tài)略有分歧，一級(jí)代理商依舊存惜售心理。晚間隨著央行降外準(zhǔn)消息釋放，夜盤超跌后出現(xiàn)回暖跡象。日盤經(jīng)過反復(fù)試探后，站穩(wěn)4850附近，向上沖擊60日均線附近。受此影響，現(xiàn)貨跌勢(shì)放緩，部分維穩(wěn)觀望，個(gè)別品種甚至試探拉漲。

　　現(xiàn)貨方面，截止26日16時(shí)，無縫鋼管價(jià)格走勢(shì)分歧，鋼坯探漲。成材方面，螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為5016元，較昨日下跌4元;熱卷均價(jià)為5105元，較昨日持平。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為925元，較昨日早盤價(jià)跌35元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為4070元，較昨日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4720元，較昨日漲20元。

　　面對(duì)盤面反彈，市場(chǎng)出現(xiàn)不同聲音，到底是反彈還是反轉(zhuǎn)?當(dāng)無縫鋼管價(jià)格處于下跌行情中，尤其是跌勢(shì)較急且跌幅較大時(shí)，利好消息面的順勢(shì)出臺(tái)，盤面或現(xiàn)貨多半會(huì)出現(xiàn)適當(dāng)反彈情況，較符合當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)。而絕對(duì)的反轉(zhuǎn)是需要成交、政策、心態(tài)、供應(yīng)等多方面利好因素疊加出現(xiàn)，才會(huì)有可能形成。

　　從螺紋鋼期貨走勢(shì)來分析，昨日夜盤*低探到4747附近，也就是我們之前說過的，下方第一支撐位4750附近。出現(xiàn)獲利離場(chǎng)情況，多頭有抄底行為。此前我們預(yù)計(jì)螺紋鋼期貨大概率在4750-4850區(qū)間運(yùn)行。從日內(nèi)走勢(shì)來看，雖然觸碰60日均線，但依舊回歸到區(qū)間運(yùn)行，短期繼續(xù)向上動(dòng)力仍待考驗(yàn)。

　　價(jià)格偏強(qiáng)試探的主要原因可以歸結(jié)為北京疫情防控尚可以及降外準(zhǔn)政策的出臺(tái)，市場(chǎng)過度擔(dān)憂情緒有所緩解，降外準(zhǔn)調(diào)控對(duì)大類資產(chǎn)起到階段性修復(fù)作用，行情具備反彈情緒。但從反彈力度來看，還有待觀察。

　　近期美元持續(xù)走強(qiáng)，導(dǎo)致全球通脹壓力不斷增加，利空大宗商品價(jià)格。同時(shí)通脹過高也不利于中小企業(yè)的良性發(fā)展，會(huì)不斷加重國(guó)內(nèi)滯脹。面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)幾乎定稿的加息預(yù)期，以及人民幣不斷貶值所帶來的壓力，4月25日晚，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站消息，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。目前是為了通過增加外匯市場(chǎng)供給，調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)的供需平衡，避免短期內(nèi)出現(xiàn)更大波動(dòng)幅度，重點(diǎn)還是要穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。此前人民銀行行長(zhǎng)易綱在博鰲論壇時(shí)曾表態(tài)“中國(guó)貨幣政策的首要任務(wù)是維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定”，也就意味著，穩(wěn)字當(dāng)頭的格局不變。

　　市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)于鋼材的影響也不容忽視。無縫鋼管需求啟動(dòng)的預(yù)期不斷被降溫，前期一直被質(zhì)疑的需求證偽反被證實(shí)，對(duì)于價(jià)格來說，短時(shí)間內(nèi)偏空影響就已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)。雖然長(zhǎng)三角一直在復(fù)產(chǎn)，但力積電表態(tài)，目前手機(jī)、筆電芯片供過于求，但車用、電源管理芯片仍供應(yīng)不足，也就是說，除去疫情影響，芯片緊張的制約依舊存在，生產(chǎn)端仍受到一定制約。終端需求端受疫情持續(xù)影響，下游銷售面臨較大壓力，整體的消費(fèi)增長(zhǎng)較慢。傳導(dǎo)到鋼材端口來看，還是高成本、低需求現(xiàn)狀。預(yù)計(jì)即將到來的“五一”小長(zhǎng)假可炒作因素減弱，暫時(shí)認(rèn)為節(jié)前大量備貨可能性不大。

　　短期來看，不排除仍有利好政策出臺(tái)，暫時(shí)認(rèn)為會(huì)對(duì)期現(xiàn)價(jià)格起到階段性的影響，即震蕩行情。本周關(guān)注焦點(diǎn)為五一節(jié)前是否出現(xiàn)需求增量情況，如果不及預(yù)期，就會(huì)持續(xù)釋放下跌信號(hào)，留給市場(chǎng)的，依舊是需求階段性證偽所帶來的價(jià)格下跌壓力。